美的电器今晚发布公告称，美的集团拟以换股吸收合并美的电器方式来实现整体上市。美的集团发行A股，换股吸收合并美的电器。美的电器法人资格将注销，美的集团作为存续公司。

方案显示，美的集团的发行价格为44.56元/股。美的电器换股价格为15.96元/股，以决议公告日交易均价9.46元/股为基准，溢价68.71%。换股比例为0.3582:1，即每1股美的电器股份可换取0.3582股美的集团发行股份。换股完成后美的集团将加大分红力度，三年内每年现金分红不少于当年可分配利润的1/3。此次方案公布，大幅超出市场预期，中小股东受益明显。

申银万国首席家电分析师周海晨分析，美的集团此次换股吸收合并美的电器，电器换股价15.96元，较交易均价溢价近70%，充分考虑了流通股东利益，覆盖了流通股东的持仓成本和机会成本，相当于2013年市盈率13.16倍。美的集团发行价为44.56元，对应发行市盈率为10倍，相对美的电器市盈率13.16倍折价23.4%。对比同行可比上市公司估值水平，截至2013年2月28日，大家电、小家电、电机及物流板块可比A股公司2013年平均估值水平分别为11.41倍、14.96倍、18.11倍及16.73倍，以市场平均水平综合市盈率为13.97倍，对非上市资产，公司给予了36%的估值折价，美的集团业务资产优秀，无论是收入还是利润都可稳定持续增长，盈利能力也可进一步提升，此次定价无论是发行价还是估值都给二级市场留有空间。

美的一直作为A股蓝筹公司，重视中小股东利益，上市以来年年现金分红，继2011年每10股派现4.5元共计派现15亿后，2012年继续加大现金分红比例，每10股派现6元共计派现超20亿，分红收益率超6%。此外美的集团上市后，将会延续过去优良传统，重视中小股东收益回报，继续加大分红比例，三年内每年现金分红不少于当年可分配利润的1/3。相信，无论是从投资价值还是从产业经营角度看，美的集团应会得到资本市场的追捧。

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